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【甲醇】2018年上半年甲醇主要下游情况梳理

时间:2018-07-05              来源:广物能源              阅读:1002次



  2018年上半年,中国甲醇下游产品多数下滑,仅醋酸、MTBE价格出现上涨,整个下游产品中表现较为亮眼的为醋酸,该产品上半年涨幅达10个百分点,6月月均价格较去年同期月均涨幅高达85%,上半年平均盈利2204元/吨;相关联产品表现欠佳,多数下游产品普遍下跌。
  1、醋酸表现亮眼,MTBE涨幅有限

  价格达十年来高点、高利润等标签,使得醋酸今年在甲醇下游产品中表现十分亮眼。2018年上半年1-月份醋酸多集中4450-4800区间震荡,5-6月份价格急速上涨后,触及10年高点5470-5650元/吨(江苏),然后回落,高点发生在6月初。去年同期,醋酸呈M型走势,大家提及产品及下游装置、出口变化等因素对市场产生影响,然而这些因素,如内需、出口、供应紧张则在今年5月份开始对醋酸影响演绎到极致。

  金联创数据显示,1-5月份我国醋酸累计出口量29.7万吨,同比上涨248%,主要受英国BP及美国伊士曼装置不可抗力,国际供应紧张,以及国际醋酸价格持续高位影响;除此以外,5月份开始国内醋酸装置检修相对集中,天津渤化永利、安徽华谊、塞拉尼斯、河南义马、陕西延长、中石化长城能化等均有检修。

  MTBE 2018年上半年多呈M型走势,上半年涨幅不多,集中0.44个百分点。上半年最高点发生在5月下旬,主要受市场阶段性缺货所致,尤其是山东等地;另外,成品油消费税新政、乙醇汽油推广等政策面对该产品应该偏负面。从该产品盈利来看,上半年平均盈利176元/吨,一季度部分时段亏损。

  2、多数下游下挫,开工变动不大

  除醋酸及MTBE收涨外,2018年上半年,甲醛、二甲醚、DMF、DMC普遍下滑,上半年跌幅达10个百分点以上。传统淡季仍限制部分产品,且部分产品下游需求较差进而影响到市场走势。下游开工方面,上述产品变动有限。
  具体来看,甲醛行业开工三成附近,二甲醚行业两成,MTBE开工49%,DMF开工58%。甲醛上半年波动有限,二甲醚上半年波动在13个百分点,主要受调整样板基数影响;MTBE上半年开工变化3.4个百分点。从部分产品盈利来看,盈亏均有,如上半年甲醛行业平均理论盈利180元/吨,二甲醚河南地区理论亏损189元/吨。

  3、新型下游开工先增后减,盈利仍显分化

  2018年上半年我国甲醇制烯烃项目开工先增后减,平均开工集中70%,二季度装置检修集中开工从七成以上逐次下滑至不足60%。
  对应的企业盈利来看,油路线、一体化及PDH制聚烯烃普遍维持盈利状态,盈利最好的为PDH,外采甲醇制PP上半年维持亏损状态,不过考虑到企业综合盈利,多数尚可,个别上半年小亏。

  另外,2018年上半年甲醇下游多数未有新增,下半年需关注恒力石化等新建项目进度,该企业有下游加氢、醋酸及MTBE项目,需进一步跟踪;除此以外,烯烃项目进展也值得关注。

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