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【成品油】利好支撑尚存,成品油行情高位难下

时间:2018-08-13              来源:金联创              阅读:433次



  进入本轮计价周期以来,国际原油价格较前期有所下跌。虽然美国对伊朗制裁引发的一系列问题使得油价一度震荡上行,但美国原油库存下降不及预期、主要产油国增产以及原油需求下降等原因加重了油价下行的压力。

  受此影响,原油变化率不断负向区间延伸,预计零售价上调幅度收窄(注:因人民币贬值,导致了原油变化率与国内汽柴油调价幅度出现了背离)。据金联创测算,截至8月13日第五个工作日,参考原油品种均价为71.29美金/桶,变化率-0.89%,对应汽柴油价格上调5元/吨。

  批发环节,近期国内成品油行情涨势连连,市场购销气氛却难同步向好。目前主营旗下仍有炼厂正处检修,同时,尽管部分地方炼厂检修结束,但地炼整体开工负荷仍处于相对低位,市场资源供应宽裕度不如之前。再者,受消费税新政影响,市场带票资源紧张,票价大涨支撑地炼汽柴油报价维持高位。主营单位外采成本增加,加之上旬暂无销售压力显现,成品油价格亦是高企。终端用户消库缓慢,且抵触高价心理渐显,故入市备货操作谨慎,市场买兴不旺。据金联创监测数据显示,目前国内0#柴油均价为7410元/吨,较月初上涨357元/吨;92#汽油均价为8465元/吨,较月初上涨327元/吨。

  反观零售环节,汽柴油批发价格不断探高,零售价格涨势有限,故批零价差不断收窄。据金联创监测数据显示,目前国内0#柴油批零价差为842元/吨,较月初下跌277元/吨;92#汽油均价为1372元/吨,较月初下跌234元/吨。目前加油站优惠活动仍在进行中,并且个别站点优惠幅度有增大趋势,终端用户持续享受低价福利。

  后市而言,原油期价走势震荡,本轮零售价调整搁浅与小涨可能性并存,消息面支撑力度有限。后期部分炼厂开工在即,地炼开工率将继续上涨,主营方面开停工炼厂较少,故资源供应面或有所增加。另外,目前国内多数地区高温多雨天气未退,户外大型用油单位开工受限,柴油需求表现欠佳;汽油消费旺季效应淡化,批发环节亦是不温不火。再者,随着市场价格涨至高位,中下游业者抵触情绪渐浓,多放缓采购步伐,市场交投气氛提升不易。但另一方面,目前多数地炼库存水平处于低位,继续挺价意愿较强。综合而言,外采成本增加,预计短期国内主营汽柴油报价高位难下,但因缺乏刚需支撑,不排除理性回调的可能性。
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