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【甲醇】国内甲醇市场9月走势浅析

时间:2018-09-04              来源:金联创              阅读:438次



  8月初港口低库存、人民币持续贬值、资金强势氛围影响,商品普涨,甲醇也顺势摆脱7月末的整理态势,开始大幅冲高,月初价格最高至3295,随后主力换月,行情震荡为主。22日,近月涨停,远月同样大涨,当时甲醇期货主力最高至3520,创这几年的新高。市场传闻相关部门要求中石化等停止进口伊朗甲醇消息,价格大幅走高至今,盘面作为现货的主导因素,也进一步带动了现货价格的上扬;除此以外,资金也在炒作四季度缺货预期,比如冬季气荒、环保影响焦炉气制装置开工下滑,以及伊朗问题造成的进口货物担忧,只是消息距离略远发挥不足,随后盘面持续阴跌回落,但是多集中在3200-3400区间震荡。截止8月31日下午收盘,甲醇期货主力收于3299,日内小幅收涨。基差方面,月初基差在103,月末22,期间收至负值。

  9月份市场多空因素交织,09期货合约交割、需求恢复、进出口情况以及国际经济形式或仍影响现货市场,具体来看:

  供应方面

  金联创不完全统计,8月份我国甲醇行业开工66%附近,较7月份变化不大,月内多围绕65%-67%区间波动。9月份考虑到后续检修装置不多,前期检修装置重启,整体开工可能会有一定增多。检修来看,陕西兖矿榆林能化计划9月下检修,兖矿国宏计划9月3日检修15天,陕西神木一套年产40万吨装置计划9月1日检修20天。从新建装置看,山西晋煤华昱60万吨装置投料,出粗醇,精馏陆续上;鲁西新建年产80万吨甲醇预计9月底投料,具体待跟踪。

  8月份因部分伊朗货集中到港影响,区内进口量大幅增加,初步预计8月份中国甲醇进口量或继续增加至68-70万吨附近。9月份整体进口量相对平稳,虽有中美贸易及伊朗问题影响,然多影响10月份附近船期,且目前伊朗货多集中到港,预计9月份伊朗货或维持相对平稳,然新西兰装置8月底负荷略有降低,不排除9月份船货受影响可能,故初步预计9月份中国甲醇进口量或有所减少,预计在60-63万吨附近,待跟踪。

  需求方面

  8月下旬开始我国传统下游开工略有增加,随着部分装置的恢复,初步预计9月份我国甲醇下游仍处于继续恢复阶段。从月底内地市场表现来看,河北、山东部分甲醛企业接货积极性出现增加,行业处于恢复中;二甲醚开工一般变化有限;醋酸方面后续检修不对,开工有望维持在高位;新型下游尚可,烯烃类开工也逐步增至七成以上,总体需求尚可。

  除此以外,8月下旬随着期货大幅走高带动内地港口现货重心上移,现货市场套保量明显增加,且港口库存增加较为明显,故随着9月份近月期货交割影响,不排除9月份现货流通量增加可能,然需注意的是近期现货与期货01合约价差较大,不排除09期货交割量再次套保可能,同时考虑到后期甲醛、MTBE以及烯烃开工均有恢复预期,后市需求面或增加,故市场多空心态均有,谨慎为主。

  总体来看,9月份甲醇市场影响点相对较多,如09期货合约交割、需求恢复、进出口情况以及国际经济形式或仍影响现货市场,其中09期货合约在近期套保量大幅增加,交割后市场流通量如何或直接影响市场氛围,而甲醛、MTBE以及烯烃的需求恢复或利好9月行情,而进口量在伊朗问题影响下能否继续维持高位,中国与东南亚价差能否继续导致出口增加等问题亦直接或间接影响9月份市场。故整体来看,9月份中国甲醇市场或呈现供应、需求同步增加的可能,市场走势或整体以先抑后扬为主,其中月初多承接8月底价格回落行情,月下则在需求好转下走高概率较大。

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