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【甲醇】供需博弈,华南甲醇后续走势如何?

时间:2018-10-19              来源:金联创              阅读:399次



  国内甲醇市场经十一节后短暂性冲高行情后,本周以来,在期货冲高回落、消费端跟进趋缓,加之产区前期合同有待消化等因素作用下,主产区新单介入量显一般。与此同时,港口交投氛围亦明显受制于盘面趋弱而有所松动。

  不过,近期华南甲醇市场整体下压节奏显缓,且其与华东“升水”幅度趋弱背景下(据金联创数据显示,9月中-10月11日华南较华东升水幅度多集中在130-190元/吨,本周两地价差已收窄至90元/吨附近),基于成本、供应等基本面预期,后续该地下探空间或相对有限。具体分析来看:

  1、国际供应趋紧,外盘成本端存支撑。

  近期除新西兰甲醇装置持续低负运行外,伊朗ZPC(165万吨/年)、特巴部分项目意外短停亦对国际间供应缩量形成一定炒作;且欧洲、印度等市场供应持续趋紧下,市场交投重心出现明显的推涨势头,对外围其他市场起到一定助推效应。

  据悉,目前外盘商谈仍多以非伊货为主,部分固定价在425美金/吨CFR中国附近展开,折合人民币3600元/吨附近;且在国际供应显紧、长约谈判临近下,外盘端给予国内市场支撑力度尚存。

  2、后续到货虽集中,然整体处常规水平。

  据跟踪数据显示,十一节后,东莞、BP约2.5万吨货量补充,其中东莞约1.1万吨,部分量为北方国产货;且从中下旬区内到货计划量来看,粗略预估总量在6.5-7万吨水平,多数货量集中在广州一带。

  基于月度常规到货情况来看,广东10万吨月均补充量亦属于正常水平;不过,后续货源的整体分散及集中情况、转口操作需持续关注。

  3、原料支撑,需求端跟进暂显稳定。

  当前原料甲醇处相对高位,其对下游产业所带来的成本端压力偏强,如近期港口某MTO被迫停车;而对于传统下游消化为主的华南而言,原料成本端压力亦存,故部分下游产品多挺价出货运营,当前如利而安、建滔及长城等大型甲醛项目运行平稳,刚需跟进波动暂不大。

  此外,9月以来,东莞地区“环保油”事件所引起的相关部门对本地“醇基燃料”安全隐患严查,虽一定程度上打击了部分违规违法的仓储运营点;不过,基于监管达标的,政府还是有宽松举措的。悉目前该下游对甲醇需求整体影响量暂有限,后续需持续关注。

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