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【橡胶】天然橡胶:回顾前三季度 解析市场拐点

时间:2017-10-17              来源:广物能源              阅读:442次



  2017年1-9月份,我国天然橡胶市场行情趋势向下,呈现持续走低后窄幅反弹整理态势。截至9月30日,我国全乳胶市场最高价出现在2月中旬,约20700元/吨,最低值出现在9月末,约11200-11300元/吨,累计跌幅约46%。

  拐点一:由涨转跌。2017年2月中旬,全乳胶市场价格20700元/吨

  原因:其一,供需紧平衡转为供过于求。2016年天然橡胶市场的翘尾行情极大的刺激了市场业者看多情绪,农民割胶积极性高,国内产区推迟停割,天胶产出增多;年初泰国虽遭遇洪水侵袭,但减产数量不及预期,且泰国政府该时段连续抛储20多万吨天胶,也填补了一定供应。国内贸易商及下游工厂在春节之前积极补货,带动进口量大增,国内市场库存压力也随之加大。而春节后下游需求端复苏不足,整个橡胶产业链进入去库存阶段。

  其二,外围气氛的扭转也是造就我国天胶市场下跌的条件。全球主要经济实体释放货币收紧信号,我国的货币政策由宽松转为稳健中性,且金融市场监管力度加强,商品市场游资撤离,获利资金出逃,大宗商品集体回落,橡胶期货市场重回基本面主导。

  拐点二:触底反弹。2017年6月上旬,全乳胶市场价格12000元/吨

  原因:其一,今年上半年,中国经济数据稳中向好,以及年中资金政策“不紧不松”,利多大宗品市场。且在供给侧改革及环保督查双重影响下,黑色及有色金属成为绝对受益品种,引领国内商品期货市场涨势。而橡胶作为处于历史低位水平的品种,更容易吸引资金注入,期市反弹带动现货走高。

  其二,连续四个月的下跌行情,令市场业者心态备受煎熬,补货意向欠佳,天然橡胶进口量自4月份起持续走低,新胶供应减少,促进了后期国内库存的消化。

  拐点三:反弹终止,行情回落,再创新低。2017年9月上旬,全乳胶市场价格14300元/吨

  原因:其一,商品市场气氛降温,多头获利出逃,化工品集体转跌。原本借助外力反弹的橡胶市场,更是成为下跌行情中的领头羊。

  其二,橡胶期货市场反应速度明显快于现货。前期反弹行情,致使期现货价差扩大至3000-3500元/吨,吸引了巨量套利盘。而当前行情止涨回落,套利盘获利平仓,现货市场货源集中释放,加大销售压力。

  其三,橡胶自身市场缺乏有效支撑。前期备受关注的ITRC会议,未达成橡胶减产或限制出口协议,市场多头信心受挫。
  (来源:诗董橡胶)

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