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【甲醇】港口甲醇供需量化分析,后期行情或可期
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【甲醇】港口甲醇供需量化分析,后期行情或可期

时间:2018-04-16              来源:金联创              阅读:882次



  2018年以来,国内甲醇市场主要变化多以内地市场爆发为主,涨跌幅度在内地向港口传导的过程中依次递减,进而导致了一季度以来的内地波幅较大、港口窄幅波动的情况,其中内地波幅超600元/吨,华东港口自3000元/吨上方回落后,最低点降至2650元/吨,目前多维持2850-2950元/吨震荡。进入4月,华东港口目前虽整体仍以窄幅震荡为主,然随着区内烯烃检修计划及外盘装置陆续检修,后期华东甲醇市场再平衡过程或突出,区内矛盾或左右港口甚至国内甲醇市场。

  利好支撑:国际装置检修

  4月初,阿曼Salalah年产130万吨装置如期检修,预计检修30-40天;清明节后,伊朗ZPC年产165万吨装置如期检修,预计检修40-50天,且FPC年产100万吨装置计划4月20日附近检修;委内瑞拉Metor年产160万吨装置中一套年产75万吨装置停车中,另一套计划4月轮检。除此以外,文莱BMC年产85万吨装置、马来西亚Petronas年产170万吨装置以及新西兰装置4月份均有检修计划,涉及国际产能约900余万吨,预计检修损失量在35-40万吨附近,而通过2017年各国对中国出口比例来看,整体影响中国甲醇进口量在14万吨附近。

  利好压制:烯烃装置检修

  目前港口下游需求整体维持较高水平,江苏及浙江合计四大烯烃目前整体运行负荷在9成附近,虽较前期略有降低,然整体维持高负荷运行,然而在5月份附近,港口部分烯烃或陆续进入检修计划,包括江苏斯尔邦年初80万吨烯烃、宁波富德年初60万吨烯烃以及南京诚志年产30万吨烯烃装置,市场需求量或有减弱预期,且从目前市场了解情况来看,以单耗2.7计算,预计甲醇需求损失量在20万吨附近,且结合2017年企业直接进口外采占比来看,预计直接影响甲醇进口量在12万吨附近。
  综上所述,从港口地区供需端变化来看,外盘装置的检修或直接影响中国甲醇进口量14万吨附近,而烯烃的检修或直接影响甲醇进口量缩减12万吨附近。故若以目前价格为供需平衡点,后续上下游装置的变化势必影响港口地区供小于求的必然,而此变化或在一定程度上推涨港口价格,同时伴随着港口价格的走高,内地-港口两地的套利机会或再次重现,关注5月份国内各地实际物流变化量情况。

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